作为ETF市场的新宠股票加杠杆，4月14日，首批中证全指自由现金流ETF上演9只产品齐发的大戏。

自由现金流是衡量企业财务健康状况的核心指标，相关指数产品适合作为大类资产配置的工具，有望在发行市场掀起认购热潮。

首批中证全指自由现金流ETF集中发行

4月14日，首批9只中证全指自由现金流ETF开启发行大战。

根据此前披露的招募说明书、基金发售公告等文件，9只ETF中，南方、华泰柏瑞、华安、大成旗下产品计划募集一周，华富中证全指现金流ETF定于4月24日结束募集，博时、平安、工银瑞信、方正富邦旗下的中证全指自由现金流ETF计划募集两周时间，于4月25日结束募集。

业内人士表示，过去一段时间资本市场波动加大，相比于成长股，偏红利风格的中证全指自由现金流ETF表现稳健，市场认可度较高，不排除有ETF选择“闪电战”，提前结束募集。

9只中证全指自由现金流ETF的募集规模不尽相同，博时、华泰柏瑞、方正富邦旗下产品未设置募集上限，南方、大成、工银瑞信旗下产品设置了80亿元的募集上限，华富的产品募集上限为50亿元，华安、平安旗下产品募集上限为20亿元。

在认购方式上，9只产品可网上现金、网下现金认购，暂未开通网下股票和网下股票认购。

9只中证全指自由现金流ETF的费率设置也存在差异，南方、大成、工银瑞信旗下产品的管理费率、托管费率分别设置在0.15%、0.05%的最低水平，其余6只产品的管理费率、托管费率为0.5%、0.1%。

自由现金流产品不断扩容

今年以来，被视为对冲风险“避震器”的自由现金流策略备受关注，多只相关指数基金发行成立。2月，国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF和华夏国证自由现金流ETF成立，两只ETF首募规模分别为14.31亿元和6.94亿元。上市后保持了较高的吸引力，截至4月13日的规模分别为34.45亿元，35.33亿元。

随后，各类自由现金流ETF不断出现，如华宝、摩根两家基金公司旗下的沪深300自由现金流ETF正式获批，易方达等公司上报的国证自由现金流ETF获批等。其中易方达国证自由现金流ETF、银华国证自由现金流ETF、华宝沪深300自由现金ETF在4份陆续成立，成立规模分别为11.54亿元、4.46亿元、4.42亿元。

同时，多只自由现金流ETF进入发行阶段。广发中证800自由现金流ETF、鹏华中证800自由现金流ETF、摩根沪深300自由现金流ETF于4月7日开始发行，华夏国证自由现金流ETF联接基金和国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF联接基金也于同日发行。

此外，嘉实国证自由现金流ETF、汇添富国证自由现金流指数基金、汇添富中证800自由现金流ETF已经确定发行期，将分别于4月21日、4月18日、4月14日启动发售。

自由现金流指数产品已成为基金发行市场一道靓丽的风景线。Wind数据显示，截至4月13日，易方达、华夏等31家基金公司合计上报了40只自由现金流指数基金，其中不少产品已拿到批文。

自由现金流产品前景广阔

业内人士表示，自由现金流能反映企业真实的财务状况。随着现金流指数的推广与普及，相关ETF的配置价值将逐步为市场所认知，未来发展空间值得期待。

华泰柏瑞基金经理胡亦清表示，自由现金流是指企业经营获取的现金，是除去维持业务存续和竞争力所必要的资本开支后剩余的部分，可用于分红，也可以用来进行额外的投资。相比于净利润，现金流指标或更能客观反映真实的盈利状况。

沪上一位业内人士表示，自由现金流ETF投资策略的核心在于筛选自由现金流水平较高、盈利能力强且经营稳定性好的优质企业，凭借企业在财务健康度、盈利能力及股东回报方面的突出优势，实现长期稳健收益。自由现金流ETF具备穿越牛熊的配置价值，是投资者进行长期资产配置的较好选择。

业内人士表示，从政策导向看，近年来监管层持续强化上市公司分红约束，鼓励企业通过回购、派息回馈股东，与自由现金流指数的选股编制逻辑高度契合。未来随着政策扶持、产品扩容和需求升温，挂钩自由现金流指数的ETF或将成为被动投资领域的“新蓝海”。自由现金流ETF的市场潜力巨大，规模和流动性有望持续提升。

（来源：中国基金报）股票加杠杆

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